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科華蓄電池公司跟蹤報告:推進“一體兩翼”戰略,量子通信推?V應用聚焦新能源戰略目標,推進“一體兩翼”戰略。科華蓄電池“一體兩翼”戰略以高端UPS 電源系統為主導,輔以IDC 和新能源解決方案。新能源戰略最終目標是做?妰δ芎臀⒕W業務,光伏發電只是公司切入這一業務領域的跳板, 本次轉讓有助於公司回收光伏電站建設資金,盤活公司資產,提高資產使用效率,加快資金周轉速度,持續推進“一體兩翼”戰略。 量子通信推?V應用。科華蓄電池與科大國盾合作,由科大國盾提供技術,公司負責量子通信的商業化應用推?V和二次技術開發,未?砉颈本┖蜕虾５臄祿行膶⒔尤刖Ｃ芡ㄐ艓志�,�?現將量子通信技術應用到數據中心的傳輸鏈接,目前公司正在拓展應用,主要示範應用專案是政府與軍隊的數據中心安全保障。
維持“買入”評級。我們看好科華蓄電池走向產業鏈垂直一體化?丫�,圍繞IDC 運營、雲計算的轉型發力,以及新軍改預期加速軍用高端電源系統國產化替代及創新空間。我們預計公司2016~2017年收入分別為26.06億元(+55.97%)、39.26億元(+50.66%);歸屬上市公司股東對應的淨利?櫡謩e為2.57億元(+73.45%)、4.59億元(+78.86%),每股EPS 考慮增發攤薄股本後分別為0.95元、1.68元,對應PE 分別為51、29倍,我們給予“買入”評級和六個月目標價56.05元,對應2016年動態PE 為59倍。
行業表現催化劑。十三五期間新能源與綠色IDC 產品及服務受政策提振,新軍改預期加速軍用高端電源系統國產化替代。 |
